El debate sobre el retiro del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP) se ha convertido en una de las discusiones económicas más relevantes en Costa Rica.
Para algunos sectores, permitir el retiro anticipado del ROP es una forma de devolver a los trabajadores el dinero que les pertenece. Para otros, hacerlo podría generar riesgos financieros importantes para la economía nacional.
Para entender el debate con claridad, primero debemos dimensionar el tamaño real del sistema.
La magnitud del ROP en Costa Rica
Datos de la Superintendencia de Pensiones (SUPEN) actualizadas a febrero de 2026, el ROP presenta las siguientes cifras:
Afiliados al sistema:
3,24 millones de personas
Pensionados del ROP:
91.000 personas
Aportantes activos:
1,42 millones
- Hombres: 821.990
- Mujeres: 594.620
Activos administrados:
₡14,29 billones
Total invertido en instrumentos financieros:
₡13,96 billones
Esto convierte al ROP en uno de los fondos de inversión institucional más grandes de Costa Rica, con recursos equivalentes a una parte significativa del sistema financiero nacional.
La rentabilidad del sistema
El desempeño del ROP ha sido positivo en el largo plazo.
Rentabilidad nominal
3 años: 11,12%
5 años: 7,76%
10 años: 8,53%
Rentabilidad real (descontando inflación)
3 años: 12,84%
5 años: 6,69%
10 años: 7,04%
Esto significa que el ahorro acumulado por los trabajadores ha crecido en términos reales durante los últimos años.
El verdadero debate económico
El punto central del debate no es si el dinero pertenece al trabajador, eso es evidente.
El punto clave es cómo retirar recursos de un fondo de más de ₡14 billones sin generar efectos secundarios en la economía del país.
El ROP no mantiene ese dinero en efectivo.
Los recursos están invertidos principalmente en:
- bonos del gobierno
- instrumentos financieros
- inversiones internacionales.
Si se produce un retiro masivo, las operadoras tendrían que vender activos financieros para generar liquidez, lo cual puede afectar tasas de interés y mercados financieros.
Escenarios positivos del retiro del ROP
1. Liquidez inmediata para los hogares
Impacto social esperado
Miles de familias podrían mejorar su situación financiera pagando deudas o resolviendo necesidades urgentes.
Impacto financiero
Mayor liquidez en los hogares y posible reducción de morosidad.
Impacto fiscal
Mayor consumo podría aumentar la recaudación de IVA en el corto plazo.
Otros impactos
Reducción del estrés financiero en muchos hogares.
2. Reducción del endeudamiento de los hogares
Impacto social esperado
Familias con alto endeudamiento podrían mejorar su estabilidad financiera.
Impacto financiero
Reducción de riesgos de impago en el sistema financiero.
Impacto fiscal
Menor presión sobre programas sociales asociados a pobreza o sobreendeudamiento.
Otros impactos
Mejor salud financiera de los hogares.
3. Capital para emprendimientos y pymes
Impacto social esperado
Algunos trabajadores podrían utilizar los recursos para iniciar o fortalecer negocios.
Impacto financiero
Incremento potencial de inversión productiva.
Impacto fiscal
Si los negocios se formalizan, podría aumentar la recaudación futura.
Otros impactos
Mayor dinamismo económico local.
4. Mayor autonomía financiera
Impacto social esperado
Los trabajadores perciben mayor control sobre su ahorro.
Impacto financiero
Mayor libertad para decidir el uso del dinero.
Impacto fiscal
Impacto fiscal neutro en el corto plazo.
Otros impactos
Aumento de confianza en algunos sectores.
5. Estímulo económico de corto plazo
Impacto social esperado
Mayor actividad en comercio y servicios.
Impacto financiero
Impulso económico temporal.
Impacto fiscal
Incremento temporal de ingresos por impuestos al consumo.
Otros impactos
Activación económica regional.
Escenarios negativos del retiro del ROP
1. Aumento de tasas de interés
Impacto social esperado
Créditos más caros para vivienda, vehículos y consumo.
Impacto financiero
Venta de bonos por parte de las operadoras puede presionar las tasas al alza.
Impacto fiscal
Mayor costo de la deuda pública.
Otros impactos
Crédito más caro para pymes y empresas.
2. Pensiones futuras más bajas
Impacto social esperado
Menores ingresos para los trabajadores al momento de jubilarse.
Impacto financiero
Pérdida del efecto del interés compuesto.
Impacto fiscal
Mayor presión futura sobre programas sociales.
Otros impactos
Mayor dependencia del sistema público de pensiones.
3. Volatilidad en el mercado financiero
Impacto social esperado
Impacto indirecto en empleo e inversión.
Impacto financiero
Venta acelerada de activos financieros.
Impacto fiscal
Posibles efectos indirectos en la estabilidad fiscal.
Otros impactos
Menor confianza de inversionistas.
4. Presión sobre las finanzas públicas
Impacto social esperado
Menor capacidad del Estado para financiar programas sociales.
Impacto financiero
Mayor costo de financiamiento del gobierno.
Impacto fiscal
Posible aumento futuro de impuestos o reducción del gasto.
Otros impactos
Mayor presión sobre el déficit fiscal.
5. Desnaturalización del sistema de pensiones
Impacto social esperado
El sistema dejaría de cumplir su objetivo previsional.
Impacto financiero
Debilitamiento del ahorro para la vejez.
Impacto fiscal
Mayor presión futura sobre el sistema de pensiones públicas.
Otros impactos
Riesgos estructurales para la seguridad social.
La opción que genera mayor equilibrio para Costa Rica
Analizando los impactos sociales, financieros, fiscales y previsionales, el escenario que genera mayor equilibrio país es:
retiro parcial, gradual y condicionado del ROP.
Un modelo técnicamente razonable podría ser:
- 20% retiro inmediato
- 20% retiro en 3 años
- 20% retiro en 5 años
- 40% preservado como pensión complementaria
Este esquema permite:
- liquidez inmediata para las familias
- estabilidad del mercado financiero
- protección del ahorro para la vejez.
Conclusión
El ROP administra hoy más de ₡14 billones pertenecientes a más de 3,2 millones de costarricenses, por lo tanto, cualquier decisión sobre su retiro debe considerar:
- impacto social
- impacto financiero
- impacto fiscal
- estabilidad económica del país.
El debate no debe centrarse en un retiro total o en mantener el sistema completamente rígido. El verdadero desafío es encontrar un equilibrio entre liquidez presente y seguridad financiera futura.
Porque cuando se habla del ROP, no solo se discute el ahorro de millones de trabajadores, también se discute la estabilidad económica de Costa Rica.
Fuente: SUPEN
Elaboración propia