La relación Deuda/PIB es el termómetro más claro de la sostenibilidad fiscal de un país.

Pero cuando se analiza por administración presidencial, el debate suele politizarse.


Aquí lo abordamos con datos, no con ideología.


Este análisis utiliza cifras oficiales consolidadas y calcula:

  • Nivel inicial y final por gobierno
  • Cambio total en puntos porcentuales
  • Variación anual promedio
  • Ranking técnico por incremento


Ranking por incremento total en Deuda/PIB

(Ordenado de mayor aumento a menor)

🥇 1. Carlos Alvarado (2018–2022)

  • Inicio: 51,84%
  • Final: 67,63%
  • Cambio total: +15,79 puntos porcentuales
  • Promedio anual: +5,26 p.p.


Análisis

Este período concentra el mayor incremento de la serie. El factor determinante fue la pandemia:

  • Caída del PIB (denominador).
  • Incremento del gasto público.
  • Mayor financiamiento externo.
  • Programas de emergencia.


Aquí se produce el “efecto tijera”:

Más deuda y menor producción simultáneamente.


🥈 2. Luis Guillermo Solís (2014–2018)

  • Inicio: 37,44%
  • Final: 47,06%
  • Cambio total: +9,62 p.p.
  • Promedio anual: +3,21 p.p.


Análisis

Se consolida el deterioro estructural:

  • Déficit fiscal persistente.
  • Crecimiento económico moderado.
  • Advertencias de calificadoras de riesgo.
  • Presión en tasas internas.


El problema deja de ser coyuntural y pasa a ser estructural.


🥉 3. Laura Chinchilla (2010–2014)

  • Inicio: 28,09%
  • Final: 35,08%
  • Cambio total: +6,99 p.p.
  • Promedio anual: +2,33 p.p.


Análisis

Se observa aceleración progresiva:

  • Incremento en gasto corriente.
  • Déficits consecutivos.
  • Bajo dinamismo económico global posterior a crisis 2008.


4️⃣ Miguel Ángel Rodríguez (1998–2002)

(Serie disponible 1999–2001)

  • Inicio: 38,98%
  • Final: 39,64%
  • Cambio total: +0,66 p.p.
  • Promedio anual: +0,33 p.p.


Análisis

Estabilidad relativa dentro de la serie disponible.


5️⃣ Rodrigo Chaves (2022–2026) (datos hasta 2025)

  • Inicio: 62,99%
  • Final: 60,40%
  • Cambio total: −2,59 p.p.
  • Promedio anual: −0,86 p.p.


Análisis

Se observa reducción en la relación, aunque la deuda nominal aumenta.

Esto puede explicarse por:

  • Mayor crecimiento del PIB.
  • Consolidación fiscal.
  • Mejora en ingresos.
  • Control del gasto.


Aquí el denominador crece más rápido que el numerador.


6️⃣ Abel Pacheco (2002–2006)

  • Inicio: 41,44%
  • Final: 37,32%
  • Cambio total: −4,12 p.p.
  • Promedio anual: −1,37 p.p.


7️⃣ Óscar Arias (2006–2010)

  • Inicio: 33,04%
  • Final: 26,03%
  • Cambio total: −7,01 p.p.
  • Promedio anual: −2,34 p.p.


📈 ¿Qué nos dicen estos datos?


1️⃣ El deterioro fuerte es reciente

Los mayores incrementos se concentran después de 2010.


2️⃣ El salto estructural ocurre 2014–2022

Aquí la relación pasa de 37% a casi 68%.

Eso es un cambio estructural profundo en menos de una década.


3️⃣ La pandemia amplificó una tendencia previa

El problema no inicia en 2020.

Se acelera con el choque externo.


4️⃣ La deuda es acumulativa

Cada gobierno hereda el punto de partida del anterior.

No es un fenómeno de cuatro años.


📊 ¿Por qué creció tanto después de 2014?

Factores combinados:

  • Déficits fiscales persistentes.
  • Rigidez del gasto público.
  • Intereses crecientes.
  • Crecimiento económico insuficiente.
  • Choque COVID.
  • Mayor financiamiento externo.


¿Es correcto culpar a un solo presidente?

Técnicamente, no. La deuda pública es acumulativa y estructural.

La pregunta correcta no es:

“¿Quién la subió más?”


La pregunta correcta es:

“¿Qué estructura fiscal permitió que creciera sistemáticamente más rápido que la economía?”


Riesgos de niveles altos de Deuda/PIB

  • Mayor costo financiero.
  • Presión tributaria futura.
  • Menor margen ante crisis.
  • Riesgo país más alto.
  • Competencia por crédito interno.
  • Vulnerabilidad externa.


Conclusión

El ranking muestra claramente:

  • El mayor salto ocurrió en el período de choque pandémico.
  • El deterioro venía acumulándose desde años previos.
  • La reducción reciente depende del crecimiento económico sostenido.
  • El problema es estructural, no personal.


La sostenibilidad fiscal se corrige con:

  • Crecimiento económico robusto.
  • Disciplina presupuestaria.
  • Reforma del gasto.
  • Control del déficit primario.
  • Estrategia de deuda responsable.


La deuda pública no es un tema ideológico, es una ecuación matemática entre crecimiento y gasto.

Fuente Ministerio de Hacienda

Elaboración propia